加码产能 拉普拉斯定增22亿押注光伏与半导体赛道

2026-06-15 · lwsmz.com

在光伏行业技术路线加速迭代、设备企业必须同步跟进的背景下， 拉普拉斯 （688726.SH）宣布拟定增募资不超过22亿元，用于光伏及 半导体 高端装备研发项目等。 拉普拉斯 主营业务涵盖光伏 电池 片制造设备、 电池 组件制造设备及配套 自动化设备 ，下游应用领域为光伏行业。预案显示，本次募集资金投向分为四大板块，其中光伏及 半导体 高端装备研发项目拟投入1

在光伏行业技术路线加速迭代、设备企业必须同步跟进的背景下， 拉普拉斯 （688726.SH）宣布拟定增募资不超过22亿元，用于光伏及 半导体 高端装备研发项目等。

拉普拉斯 主营业务涵盖光伏 电池 片制造设备、 电池 组件制造设备及配套 自动化设备 ，下游应用领域为光伏行业。预案显示，本次募集资金投向分为四大板块，其中光伏及 半导体 高端装备研发项目拟投入12.50亿元，无锡光伏高端装备基地二期建设项目投入1.35亿元，数字化与智能化升级项目投入1.56亿元，以及6.60亿元用于补充流动资金。上述项目总投资达22.16亿元。

值得注意的是，在光伏行业下行周期，设备厂定增扩产并不多见。近两年，受周期影响，多数中小厂商、跨界资本已经暂停光伏新产线建设，单纯复制传统TOPCon、普通组件等同质化产能的行为基本终止，行业进入落后产能逐步出清阶段。

但从头部企业动作来看，TOPCon 电池 和X BC电池 都在通过技术迭代，以实现更高的转换效率和功率以及降本增效。 拉普拉斯 认为，基于光电转换效率持续提升、产品成本进一步优化、光储平价等目标，光伏产业链对 光伏设备 企业的持续研发迭代能力提出更高要求。

为紧跟下游技术迭代步伐，拉普拉斯存货水平较高。截至2025年末，公司存货账面价值达30.13亿元，占当期总资产比重29.41%。受行业特性影响，公司设备验收周期偏长，存货里发出商品占比较高，高存货规模意味着后续存在较大的存货跌价风险。

同期，公司应收账款与合同资产合计账面价值22.40亿元，在下游光伏行业整体承压的环境下，相关款项回收进度存在不确定性，有可能进一步拖累公司现金流。

为对冲光伏主业的周期压力，拉普拉斯还将 半导体 业务作为第二增长曲线。公司在预案中表示，在半导体方向深入研发半导体 先进封装 设备，突破设备核心技术，推动国产替代；另一方面旨在进一步提升公司数字化、智能化能力、交付能力和精细化运营能力。

不过， 半导体设备 行业也具有技术壁垒高、验证周期长的特点。公司表示，需在产品研发、样机制造及客户验证阶段投入大量资金。

业绩方面，受光伏产业链阶段性供需失衡影响，公司营业收入阶段性承压，2025年，公司实现营业总收入54.62亿元，同比下降4.64%；同期，利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别同比下降16.86%、14.60%、23.11%。

今年一季度，公司实现营业总收入9.68亿元，同比下降33.31%；归母净利润1.2亿元，同比下降52.23%。对于净利润减少，公司依然表示主要受光伏产业链阶段性供需失衡影响。